黄金价格创十余年来最大单日跌幅 

黄金下跌5%，创十年来最大单日跌幅 

周二，黄金价格经历了十多年来最剧烈的单日下跌，跌幅超过5%，主要因投资者在创纪录的涨势后获利了结。本轮抛售使金价较近期高点下跌近300美元/盎司，现货黄金收于每盎司4,127.71美元，较周一收盘价下跌5.28%。美国黄金期货同样下跌5.4%，收于每盎司4,100美元。此次急剧回调发生在美元走强及市场对美联储即将召开的政策会议预期升温的背景下。尽管市场普遍预计美联储将降息，但激进的宽松政策似乎不太可能出台。 

这场突如其来的下跌凸显了贵金属对短期仓位调整的敏感性，尽管从长期来看，黄金的需求仍受到地缘政治紧张局势和各国央行持续买入的支撑。随着美联储10月29日的利率决议临近，市场参与者正密切关注经济数据，以判断央行的货币政策走向。在高利率环境下，这些因素可能进一步影响金价走势。 

要点摘要： 

• 黄金价格下跌5.28%，每盎司蒸发近300美元，现货黄金收于4,127.71美元。 

• 美元走强及美国国债收益率上升对黄金形成压力，使非美元投资者的买入成本上升。 

• 市场对美联储政策会议的预期增加了不确定性，削弱了对激进降息的预期。 

• 黄金ETF（如SPDR Gold Shares）出现大规模资金流出，24小时内流出12亿美元。 

• 尽管出现下跌，但在地缘政治紧张及央行持续买入的支撑下，黄金年内仍保持上涨趋势。 

市场表现：黄金单日大幅下挫 

周二黄金的剧烈下跌，与上周创下历史新高的强劲涨势形成鲜明对比。10月20日，受美中贸易紧张局势升级及中东局势动荡的推动，现货黄金一度触及历史新高 $4,380.89/盎司。然而至周二中午，金价已暴跌至盘中低点 $4,090.97/盎司，随后略有回升，最终收于 $4,127.71/盎司，较周一结算价 $4,358.89 下跌 $231.18，跌幅达 5.28%。 

黄金期货市场的抛售情况同样明显。COMEX 12月黄金期货（代码：GCZ25）下跌 5.4%，收于 $4,100/盎司。成交量较30日均值激增 25%，约 45万张合约 易手，主要因算法基金及投机交易者平仓多头头寸。未平仓合约数量减少 12,000张，反映出市场参与者的风险回避情绪上升。 

其他贵金属同样未能幸免。白银价格一度下跌 8.7%，收于 $48.50/盎司，创下自2020年以来最大单日跌幅。更广泛的 彭博商品指数（BCOM） 下跌 0.8%，受贵金属板块拖累，而能源及基本金属板块在供应担忧的支撑下表现相对稳定。 

抛售背后的原因 

美元走强 

黄金下跌的主要因素之一是美元走强。衡量美元对一篮子主要货币的 美元指数（DXY） 周二上涨 0.3% 至 103.45。美元升值通常会打压以美元计价的商品价格，因为这会使持有其他货币的投资者买入成本上升。 

美元的强势部分源于美国国债收益率的上升。基准 10年期美债收益率 上涨 4个基点 至 4.02%，反映出市场预期美联储在经济放缓迹象下仍将采取谨慎的宽松步伐。 

市场聚焦美联储政策决议 

周二的抛售还发生在市场高度关注 10月29日美联储政策会议 的背景下。根据 CME FedWatch Tool 的数据，市场几乎完全预期美联储将降息 25个基点，将联邦基金利率目标区间降至 3.75%-4.00%。然而，受近期经济数据及官员讲话影响，市场对更激进降息的预期已明显降温。 

美联储周二下午发布的最新 H.15利率报告 显示，有效联邦基金利率维持在 4.50%-4.75% 区间，进一步强化了市场对下周温和降息的预期。 

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更广泛的市场影响 

黄金ETF出现资金流出 

金价的急跌引发了黄金相关ETF的大规模资金外流。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares（GLD） 在截至周三早晨的24小时内净流出资金 12亿美元，显示机构投资者的获利了结行为加剧。 

亚洲与欧洲市场反应 

周二的抛售在周三早盘继续影响全球市场。在亚洲，现货黄金徘徊在 $4,120/盎司 附近，较美盘收盘上涨 0.2%，但仍远低于上周创下的历史高位。日经225指数 持平，日本投资者消化隔夜金价下跌；澳大利亚ASX 200指数 下跌 0.5%，主要受矿业股拖累。 

在欧洲，黄金矿企股价出现企稳迹象，Fresnillo 等公司股价在周三交易时段小幅上涨。Stoxx Europe 600指数 上涨 0.2%，受防御型板块支撑，同时欧元区债券收益率小幅下滑。 

历史对比：自2013年以来最大跌幅 

本周二的下跌为黄金自 2013年3月 以来最大单日跌幅，当时塞浦路斯银行危机引发大规模获利回吐。本次暴跌凸显黄金市场的高波动性，尤其是在市场不确定性上升及投机交易活跃期间。 

尽管金价大幅下挫，但今年迄今黄金仍保持显著涨幅，主要受地缘政治风险升温及全球央行持续购金支撑。根据 世界黄金协会（WGC） 数据，全球央行在2023年前三季度共购入 1,136吨黄金，创下历史纪录，为金价提供了强劲支撑。 

后市展望：关注三大关键因素 

虽然周二的暴跌突显了黄金对短期市场动态的敏感性，但其长期走势仍取决于以下关键因素： 

1. 美联储政策动向： 下周的美联储会议结果可能在短期内决定金价走势。若政策声明偏鸽派，或将重新提振金价；若语气谨慎，金价可能继续承压。 

1. 地缘政治风险： 持续的地缘紧张局势仍是支撑黄金避险需求的重要因素。中东局势及主要经济体间的贸易摩擦仍带来不确定性。 

1. 央行购金需求： 全球央行的持续买入是近年来支撑金价的重要动力，预计未来仍将提供支撑。 

在全球市场继续应对多重不确定性之际，投资者和交易者将密切关注这些因素对资产价格的潜在影响。 

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